Medición del riesgo-rendimiento en el sector G (Comercio al por mayor y al por menor; reparación de vehículos automotores y motocicletas) del Ecuador, 2015-2024, mediante un modelo multifactorial

Abstract

En un contexto, de elevada incertidumbre económica y volatilidad financiera, comprender cómo funciona la relación entre riesgo y rendimiento resulta indispensable para evaluar la sostenibilidad y el desempeño de los sectores productivos. Es por esto que, el presente artículo analiza la relación riesgo–rendimiento del sector G del Ecuador durante el período 2015–2024, mediante un modelo multifactorial, la investigación nace a partir de un enfoque cuantitativo, en la cual se aplica una estructura de datos de panel balanceada, construida por información procedente de la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros, y estimada por medio de mínimos cuadrados ordinarios con datos de panel pooled. En primera instancia, los indicadores descriptivos muestran que el sector tiene un comportamiento fluctuante e inestable, encontrando índices de rentabilidad volátiles a lo largo del tiempo, acompañados de un nivel alto de endeudamiento e ineficiencia operativa en los últimos años. Con respecto al modelo, se ocupó como variable independiente al rendimiento operativo neto sobre capital contable (OROE), por otro lado, se agregó como variables significativas independientes al endeudamiento general con un impacto negativo sobre la rentabilidad, el tamaño empresarial y la rentabilidad del mercado registrando en ambos casos una relación positiva, los resultados demuestran el grado de influencia sobre la rentabilidad que tienen tanto los factores internos como externos y se lo relaciona con cierto nivel de riesgo. Finalmente, el sector G está altamente expuesto al riesgo sistemático y al ciclo económico, principalmente por la estructura financiera inestable que condiciona la creación de valor.