Análisis del Apalancamiento financiero de las empresas del sector manufacturero ecuatoriano, periodo 2015 - 2022

Abstract

Las empresas tienden a sobre endeudarse, muchas veces causando su quiebra, ¿pero que causa este apalancamiento? El objetivo principal de este estudio es determinar los factores que explican los niveles de apalancamiento financiero a corto, largo plazo y total de las empresas ecuatorianas del sector manufacturero durante el período 2015-2022. Se utilizó un modelo de efectos aleatorios con datos de panel balanceados. Los resultados indican que, con el apalancamiento total, el tamaño y el ROE están relacionados positivamente, mientras que ROA, liquidez y tangibilidad de activos lo están negativamente. En el largo plazo, todas las variables, excepto el ROA, están positivamente relacionadas. Y para el corto plazo hay influencia positiva del ROE, mientras que en resto de variables es negativa. El estudio muestra que el apalancamiento de corto plazo y total favorece la teoría de pecking order, mientras que a largo plazo favorece al trade off.